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杠杆指数基金下折

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分级基金下折对母基金会有什么影响

分级指基的母基金相当于普通的指数基金,可以申购赎回,不直接在场内交易,但可分拆为两类子份额上市交易;A、B两类份额直接申购赎回,但基本均在场内上市交易(瑞福优先例外).A、B份额按比例配对,通常为1:1(也有4:6),A类份额每年获得约定收益,B类份额除了支付A类份额的约定收益(相当于融资成本)外,还承担剩余的损失或享受剩余的收益。
分级指基的模式,说到底是B类份额按比例向A类份额融资购买指数基金(如1:1),由于A份额拿约定收益(通常为6%~7%),净值基本在1~1.07元之间,B类份额承担市场波动,单位净值通常在下折和上折阀值间波动(通常为0.25元~2元左右).
由于A、B份额配比固定,B类份额的净值越低的时候,相当于融资的实际杠杆越高,反之越低。而对于投资杠杆指基的投资者而言,某种程度上是在追求杠杆倍数,杠杆倍数越高愿意支付更高溢价。
从A、B份额折溢价平衡角度,由于场内外套利机制存在,分级指基整体会保持场内外净值和价格平衡。若以1:1的比例来看,A类份额由于常是折价,B类份额溢价,假设A类份额折价0.1元,那么B类份额溢价0.1元。在B类的净值越低时,0.1元意味的溢价率也越高。
上折意味着杠杆倍数突然由低到高,溢价率会增高;下折意味着杠杆倍数骤然由高到低,溢价率会降低。不过,有一点不同,下折时杠杆指基的资产折算后仍全部为杠杆指基份额;上折时份额则不变,超出1元的份额转为母基金,将使得超出部分折算前享受的溢价消失。以富国军工分级10月8日触发上折为例来看,该分级指基上折的条款是母 基金净值达1.5元。

分级基金下折母基每份金额拆成多少怎么算

分级指基的母基金相当于普通的指数基金,可以申购赎回,不直接在场内交易,但可分拆为两类子份额上市交易;A、B两类份额直接申购赎回,但基本均在场内上市交易(瑞福优先例外).A、B份额按比例配对,通常为1:1(也有4:6),A类份额每年获得约定收益,B类份额除了支付A类份额的约定收益(相当于融资成本)外,还承担剩余的损失或享受剩余的收益。
分级指基的模式,说到底是B类份额按比例向A类份额融资购买指数基金(如1:1),由于A份额拿约定收益(通常为6%~7%),净值基本在1~1.07元之间,B类份额承担市场波动,单位净值通常在下折和上折阀值间波动(通常为0.25元~2元左右).
由于A、B份额配比固定,B类份额的净值越低的时候,相当于融资的实际杠杆越高,反之越低。而对于投资杠杆指基的投资者而言,某种程度上是在追求杠杆倍数,杠杆倍数越高愿意支付更高溢价。
从A、B份额折溢价平衡角度,由于场内外套利机制存在,分级指基整体会保持场内外净值和价格平衡。若以1:1的比例来看,A类份额由于常是折价,B类份额溢价,假设A类份额折价0.1元,那么B类份额溢价0.1元。在B类的净值越低时,0.1元意味的溢价率也越高。
上折意味着杠杆倍数突然由低到高,溢价率会增高;下折意味着杠杆倍数骤然由高到低,溢价率会降低。不过,有一点不同,下折时杠杆指基的资产折算后仍全部为杠杆指基份额;上折时份额则不变,超出1元的份额转为母基金,将使得超出部分折算前享受的溢价消失。以富国军工分级10月8日触发上折为例来看,该分级指基上折的条款是母 基金净值达1.5元。

招商中证券商指数上折和下折什么意思

折算
所谓折算,是指分级基金定期/不定期的以母基金份额的形式向投资者分配收益。因为一般的份基金都没有固定存续期,A类,B类基金份额只能转换为母基金赎回,而又不能单独申请赎回。投资者就不能以子基金净值份额来向基金公司兑换资产。如果通过在二级市场将分级基金份额买卖来回收投资收益又容易受到折价率波动的影响。所以可以通过分级基金到期折算的方式来高效地获得投资收益。在折算日期将A类、B类或母基金的基金净值超过1元的部分返还给投资者等额母基金份额,让基金净值重新归位1。
根据触发类型的不同,折算可分为到期折算和到点折算,其中后者又可分为向上折算和向下折算。需要注意的是,对于场内分级基金而言,触发折算后子份额将会面临一段时间的停牌(折算日后第一个交易日,以及
第二个交易日9:30-10:30)。
到期折算
通常,分级基金会在基金合同中约定一个固定的日期,在该日将A类份额单位净值超过净值1.00元的部分以等价值母基金份额的形式返还给投资者,其目的在于兑现 A类份额的约定收益。同时母基金单位净值在份额折算后做相应的调整(大部分基金的B类份额不参与到期折算)。
到点折算
除了在固定日期发生的折算外,当指定份额净值达到事先规定的阈时,分级基金还会触发不定期折算以再平衡A、B份额净值。其中,母基金净值上涨达到触发点的折算称为向上折算,B类份额净值下跌达到触发点的折算称为向下折算。
向上折算
向上折算最大的意义在于恢复B类份额的初始杠杆,从而激发投资活力。由于上折往往发生在牛市行情中,在杠杆作用下,B类份额的净值增长快于母基金净值增长。如此一来,B类份额的资产占比便逐渐变大,使得其净值/价格杠杆开始下降。向上折算过后可将B类份额的净值杠杆重置为初始杠杆。
发生向上折算时,A类的上折和定折相同,得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益,B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。
向下折算
杠杆助涨跌的特性使得B类份额净值在市场下跌过程中加速下滑,这样极有可能出现B类份额的杠杆快速扩大,净值无法覆盖A类份额的约定收益率。因此,为了使这种风险最小化,分级基金常带有向下折算机制。这种下折收益也为分级A带来了“类看跌期权”性质。
假设B类下折为B净值≤0.25元,发生向下折算时,下折日B类净值0.2396元,A类净值1.0590元,母基金净值0.6490元。
则每10000份净值0.2396元的B类,折算为2396份净值1元的新的B类;
每10000份净值1.0590元的A类,折算为2396份净值1元的新的A类和10590-2396=8194份净值1元的新母基金;
每10000份净值0.6490元的母基金折算为6490份净值1元的新母基金。
在接近下折时,原先溢价或折价交易的B类基金的溢价值或折价值会缩小到原来的四分之一。例如原先溢价值0.12元的B类,在净值0.25元发生下折时交易价就为0.28元,溢价值缩小为0.03元。原先折价值0.08元交易的B类,在净值0.25元下折时交易价就为0.23元,折价值缩小为0.02元。原先平价交易的B类,在发生下折时仍旧接近平价。

谁在用“基金下折”制造b级基金恐慌

源于多则过于基金下折会引发B级基金暴跌的“帖子”。这有则简短的,照录如下:“转发 风险提示,150165可转债B、150274带路B、150276一带一B、150193地产B、150234传媒业B、150258生物B、150296改革B、150197有色B、150272生物药B、150151有色800B、150185环保B、150252煤炭B、150187军工B级等均已触发下折,无论今天市场怎么涨,收盘后还是会以收盘净值进行向下折算,亏损幅度非常大,切勿买入!!!”
事实真是如此吗?
份额折算就是将净值规定为零的一个技术过程。分定期、不定期的两种。
定期折算一般是一年一次,意思是对A份额和母基金进行利润分配(B份额不能参与),这样他们的净值就重新变为1了。分配的方式是将利润折算为母基金份额。比如,你持有10000份证券A,年末净值1.08,基金公司将为你分配800元的申万证券(爱基,净值,资讯)行业指数分级,这样,份额 A的净值就重新调整为1元。
不定期折算取决于不同基金的“触发机制”。母基金与A和B都要参与。比如某公司可以规定,当母基金净值超过某一数字,比如1.5元时就进行折算。折算后,A与B的1:1比例不变,母基金与A和B的净值均调整为1元。超过1元的部分以母基金份额形式分配给持有人。这就叫“上折”。折算后A与B份额配比不变。反之,公司可以规定当B级基金(注意,这里就不是母基金了)净值低于等于某一数值时进行“下折”,将净值调整到1元。
基金折算的目的是将B级基金的杠杆保持为原始比例。
为了方便,我们姑且不管基金公告哪些枯燥、隐晦的公式,同时假设B基金净值为0.25元,A级基金净值为1.06元,则中证军工净值为(1.06+0.25)/2=0.655元。下折后,母基金,A基金、B基金的净值都调整为1元。那么,下折后情况变成如何呢?
假设,下折前三个客户分别持有分级母基金和A、B基金10000份。则:
B级基金持有人:由于其净值从0.25元调整为1元,所以其基金持有份额从10000份下折后变成持有2500份基金。
A级基金持有人:由于其净值从1.06元调整为1元,下折后将持有1.06*10000-2500=8100母基金以及2500份A级基金。
母基金持有人:由于净值从0.655元调整为1元,其最后持有份额变成6550份。
由此可见,基金下折后所有基金持有人净资产并没有产生任何变化,只不过是B级基金的杠杆倍数变小了而已。但对于持有A级基金的投资人来说,我们也许也可以这样理解,折算后原本折价的A将会得到母基金份额,可以按净值赎回的。
在不考虑母基金净值波动的情况下,获得折价回归收益。不过,这个收益的实现可以采取“拆分(T+2)”或“赎回(T+3)”两种方式,这是有一定时间风险的。

沪深300指数基金排名

规模排名还是前十年收益排名,嘉实沪深300是国内第一只沪深指数基金

沪深300指数基金有那些?

借这个机会,自己也梳理一下,目前一共有17只:
嘉实沪深300LOF、
博时沪深300、
鹏华沪深300LOF、
工银瑞信沪深300、
国泰沪深300、
华夏沪深300、
建信沪深300LOF、
大成沪深300、
南方沪深300、
国投瑞银瑞和300LOF(这是一只分级创新基金)、
富国沪深300、
广发沪深300、
易方达沪深300、
银华沪深300LOF、
国海富兰克林沪深300、
银河沪深300价值(不是普通沪深300,是其中的价值股部分)、
申万巴黎沪深300。
沪深300ETF目前还是没有的,因为我国目前还没有跨市场ETF。